讯：从收入来看,#

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## 化学原料及制品、#

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#化学纤维、#

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#塑料及橡胶制品行业的收入与2015年基本持平,#

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## 从利润总额来看,#

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## 化学原料和制品行业、#

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#橡胶和塑料制品行业正处于缓慢复苏的阶段,#

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## 化学纤维行业没有看到明显的复苏。分行业来看,#

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## 炭黑、#

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#氟化工、#

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#改性塑料、#

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#玻纤等行业的单季度盈利能力已经出现了明显改善,#

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## 目前明显处于行业景气度低点的是尿素、#

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#民爆、#

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#炭黑、#

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#氟化工等子行业。

　　关注低估值龙头企业,#

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## 精选景气度反转行业

　　展望2017年,#

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## 预计房地产、#

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#家电、#

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#纺织服装等行业的需求情况持续低迷,#

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## 原油、#

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#天然橡胶、#

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#煤炭等原材料的价格大幅上涨,#

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## 化工行业作为中游制造业将面临非常严峻的挑战。2017年我们的选股策略主要分为两个方面,#

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## 第一、#

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#关注行业景气度反转的行业。随着煤炭价格的大幅上涨,#

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## 尿素、#

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#甲醇、#

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#炭黑等产品的价格出现了明显上涨,#

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## 2017年上半年我们非常看好尿素、#

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#甲醇等行业的业绩反转。第二、#

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#关注低估值的行业龙头企业。在行业处于下行阶段时,#

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## 龙头企业凭借成本优势和品牌优势,#

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## 经营业绩仍然会稳步提升。

　　看好尿素、#

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#炭黑、#

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#有机硅等行业的业绩反转

　　目前煤炭价格的上涨和2016年初原油价格的上涨比较相似,#

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## 伴随着无烟煤价格的大幅上涨,#

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## 下游尿素、#

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#甲醇、#

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#炭黑等产品的价格已经出现了大幅上涨。在整个产品链的价格出现整体上涨的情况下,#

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## 通过分析供需结构和市场集中度这两个关键数据,#

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## 2017年上半年我们非常看好煤化工行业的反转,#

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## 主要产品就是尿素和甲醇。由于行业自身供需格局的逐步转变,#

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## 有机硅行业有望迎来业绩反转。同时目前TDI的竞争格局非常好,#

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## 国内前3家企业的市场集中度达到70%,#

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## 因此继续看好TDI盈利能力的改善。

　　关注细分行业的龙头企业,#

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## 持续成长是关键因素

　　下游行业持续低迷,#

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## 细分行业的龙头企业将具有非常强的抗风险能力。对于化工企业而言,#

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## 内生式增长主要体现在销量的持续提升,#

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## 包括新客户、#

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#新市场的开拓,#

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## 也包括开发新的产品和进入新领域,#

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## 或者收购新的资产。通过筛选细分行业的领先企业,#

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## 我们认为合成革生产企业、#

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#涤纶工业丝生产企业、#

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#聚醚行业、#

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#橡胶助剂龙头企业具有良好的成长性。